Сліп, ватажок групи шкільних забіяк, що знущаються над Бастіаном (головним героєм фільму), краде з шкільної бібліотеки чарівну книгу «Безконечна історія». За допомогою книги він отримує владу над країною Фантазією. У результаті Фантазія перетворюється на царство злих фантазій зіпсованого хлопчиська.

Повелителька Фантазії просить Бастіана відібрати в Сліпа книгу. На допомогу Бастіану з дивного світу Фантазії в реальний світ посилаються декілька казкових істот.